Ce qui fait, généralement, la différence, c'est la présence de magie
et l'importance de celle-ci dans la société :)
Il y a aussi le facteur important des mythes et de leur importance.

L'archétype de la low fantasy est Conan. Bien sûr il y a de la magie,
mais sous la forme d'un mysticisme exacerbé et de quelques "miracles"
de temps en temps. Pas de gros effets pyrotechniques et de sorciers
qui volent tout en lançant des boules de feu.
Pas ou peu de représentants d'autres peuples qu'humains non plus...

L'univers de high fantasy typique est celui des Royaumes Oubliés, plus
flashy et kitsch ; et avec surtout une omniprésence de la magie et de
ses effets, des créatures mythiques qui pullulent, et un nombre important
de peuples et races distincts (orcs, elfes, nains, gobelinoides, hommes lézards, etc. ) en plus des humains.

J'ai bon ?
Thom'